體育產業鏈受益股有哪些？體育產業鏈受益股一覽

　　體育產業鏈受益股有哪些？體育產業鏈受益股一覽

　　青島雙星公司三季報點評：前三季度業績增長29.56%;第四季度業績有望改善

　　青島雙星 000599

　　研究機構：長城證券 分析師：楊超，顧銳，黃寅斌 撰寫日期：2017-11-02

　　事件：公司發布2017年三季報，前三季度公司實現營業收入30.19億元，同比下降17.94%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比上升29.56%。

　　其中第三季度實現營業收入9.48億元，同比下降22.42%，環比微降3.01%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤4772萬元，同比增長76.36%，環比增長45.93%;

　　部分外部產能合作項目停止，導致公司營業收入下降：2017年前三季度，輪胎生產所用主要原材料大幅波動，公司為了確保產品毛利率，主動淘汰了部分盈利能力差的產品。公司著眼自身考慮，根據產能整合的整體戰略規劃，控制或終止了部分外部產能合作項目，從而導致產量和收入受到了部分影響;另一方面，前三季度公司材料銷售業務減少，導致整體收入較同期下降17.94%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比上升29.56%。此外，前三季度，由于應收賬款增加，應付票據集中到期兌付和工廠增加部分庫存，導致了經營活動產生的現金流量凈額下降較大。

　　橡膠價格回落，需求端溫和增長，四季度業績有望改善：橡膠成本占輪胎企業制造成本比例較大。今年春節后，橡膠價格從高點大幅回落，公司盈利能力增強。需求端得益于世界主要經濟體汽車工業的穩健增長，全球汽車保有量持續增加。據資訊，2017年1-9月全國汽車輪胎總產量約為 7.25億條，同比增長5.8%。汽車配套市場與替換市場的巨大發展空間將帶動輪胎行業市場容量繼續增長。

　　投資建議：公司2017前三季度業績增長29.56%。成本端天然橡膠價格大幅回落，需求端保持溫和增長，預計第四季度公司業績有望改善。我們預計公司2017-2019年EPS分別為0.18、0.23、0.30元，對應PE分別為34X、28X、21X，維持“強烈推薦”評級。